Лето-2011:
сезон
Ситуация на финансовых рынках.
ДЕРЖИМ БАЛАНС
ВЛАДИМИР
САВЕНОК,
генеральный
директор
консалтинговой
группы «Личный
капитал»,
финансовый
консультант
Каждый аналитик хочет дать про-
гноз, который обязательно сбудет-
ся. И не просто сбудется, а сбудется
вовремя (любой может с увереннос-
тью заявить, что через какое-то вре-
мя в Москве установится темпера-
тура минус 10°, но сказать точно,
когда это произойдет, не способны
даже синоптики). Однако прогнозы,
которые дают разные аналитики,
порой диаметрально противополож-
ны. Сегодня это особенно заметно:
после кризиса никто не может точ-
но сказать, куда двинутся цены на
различные активы, что произойдет
с валютами. Тем не менее за каж-
дым аналитическим прогнозом сто-
ят логические выводы, которые чи-
тателям кажутся железными.
Вот и я поделюсь с вами своими
простыми рассуждениями на тему,
что будет завтра и куда стоит (или
не стоит) инвестировать. Сразу хочу
оговориться, что я сторонник «хо-
лодной» стратегии усреднения, не
принимающей во внимание ника-
кие аналитические логические це-
почки. Суть этой стратегии проста:
вкладывать средства следует регу-
лярно, равными долями, в нормаль-
но сбалансированный инвестици-
онный портфель. Тем не менее я по
роду своей деятельности постоянно
занимаюсь аналитикой, потому что
мои клиенты хотят знать, что я ду-
маю о текущей ситуации и ее разви-
тии в будущем.
Куда я не рекомендую
инвестировать
в ближайшее время
1
Цены на облигации в настоящее
время находятся на очень высоком
уровне, и потенциал их роста исчер-
пан, так как ставки рефинансирова-
ния, установленные центральными
банками (США, ЕЦБ), достигли ми-
нимальных уровней. Лучшее, что вы
можете получить, инвестируя в вы-
сокорейтинговые надежные облига-
ции (или фонды надежных облига-
ций), - от 0 до 2% в год.
Если говорить о российских фон-
дах облигаций, то самый оптимис-
тичный прогноз по их доходнос-
ти - не более 5% годовых. Но это
оптимистичный прогноз! Реалис-
тичный не так хорош: я ожидаю па-
дения цен на облигации в ближай-
шие три-шесть месяцев. На мой
взгляд, фонды облигаций развитых
стран могут упасть до конца года на
5-10%, развивающихся стран (в том
числе российские) - на 10-20%.
Однако должен оговориться:
своим консервативным клиентам
я рекомендую инвестировать часть
средств в долгосрочные облигации
(но не фонды облигаций!). Отли-
чие инвестиций в отдельные обли-
гации от инвестирования в фонды
облигаций состоит в том, что инвес-
тор в облигации будет получать га-
рантированный доход (пусть и не-
большой), если не станет продавать
бумаги до погашения. Например,
некоторые мои клиенты заинтере-
совались приобретением долгосроч-
ных облигаций крупных корпора-
ций США. При покупке облигаций
корпорации Boeing
Согр.
со сроком
погашения в 2031 году инвестор бу-
дет получать регулярный гаран-
тированный доход в размере 5,4%
ежегодно до 2031 года (на фоне се-
годняшних ставок по валютным де-
позитам такая доходность выглядит
совсем неплохо). Риск такого ин-
вестирования состоит в том, что со
временем ставки будут расти и лет
через десять доходность в 5,4% мо-
жет показаться очень низкой. Здесь
важнее стабильность вложений на
очень длительный срок.
2
Драгоценные металлы
Бурный рост цен на все дра-
гоценные металлы просто пугает.
В последние три-четыре месяца це-
ны повышаются в связи с опасением
инфляции в США (которая пока со-
всем не растет).
Я
рекомендую кли-
ентам уменьшить долю драгоцен-
ных металлов в своих портфелях до
5%. Если же драгметаллов в портфе-
ле не было, я не советую в них сей-
час инвестировать.
Что стоит за такой рекомендаци-
ей? Во-первых, очень сильный рост
38 П ! июнь - август 2011
предыдущая страница 38 Личный Бюджет 2011 06-08 читать онлайн следующая страница 40 Личный Бюджет 2011 06-08 читать онлайн Домой Выключить/включить текст