иі
івЕ стор
Инструментарий
Для роста
платина и палладий
АНДРЕЙ КРЮЧЕНКОВ,
аналитик «ВТБ Капитал»
С
прос на золото постепен-
но растет, и цена драго-
ценного металла сейчас
находится около макси-
мальных значений. Этому есть не-
сколько объяснений.
Сегодня мы наблюдаем эконо-
мический рост, однако восстанов-
исходит сдержанными темпами.
У инвесторов сохраняются опасения
в связи с краткосрочной инфляцией
из-за высоких цен, прежде всего на
сырье. Ситуацию подогревает и то,
что в США мнения банкиров о мето-
лились. До июня будут идти влива-
ния денег центробанком США -
QE2
(QE
-
quantitave easing, программа
поддержки, экономики «Количест-
венное ослабление - 2», вброс денег
в экономику. - Прим. «ЛБ»).
Весо-
мым фактором во II квартале оста-
вался и падающий доллар.
Более того, в краткосрочной
перспективе сохраняется неуверен-
ность по поводу растущей инфля-
ции в Европе при постоянных опа-
сениях за экономику периферийных
стран еврозоны, которые стараются
реструктурировать рекордный бюд-
жетный дефицит: Европейский цен-
тральный банк поднимает ставку,
а кризис в Греции, Ирландии и Пор-
тугалии остается в фокусе. И в евро-
зоне до сих пор обсуждается вопрос
создания фонда стабильности.
данный момент цены на
золото поддерживаются
и тем, что мировые центро-
банки практически перестали про-
давать золото. Как правило, эти про-
дажи ограничивают рост стоимости
золота. А теперь все изменилось: це-
на высокая, все хотят защититься от
инфляции.
Кроме того, в Азии ювелиры на-
копили существенные запасы зо-
лотого лома, а поскольку цена рас-
тет, они боятся его продавать. Это
тоже определенный психологичес-
кий момент.
Все перечисленные факторы
поддерживают цену на золото. Но
нужно принимать во внимание, что
рост стоимости ограничен.
Инвесторы именно с прицелом
на растущую экономику еще в про-
N.
$ 1 5 2 1
(ЗА ТР. УНЦИЮ) СРЕДНЕ-
ВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА ЗОЛОТА
НА МИРОВЫХ РЫНКАХ
:
I
$ 3 7
(ЗА ТР. УНЦИЮ) СРЕДНЕ-
ВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА СЕРЕБРА,
И ОНА БУДЕТ РАСТИ
питом году начали активно вкла-
дывать в платину и палладий. Весь
2009 год и до середины 2010 го-
да цена золота повышалась, так как
этот драгметалл - универсальная
защита от рисков, нестабильности
и неблагоприятных факторов эко-
номики. В 2011 году мы видим зна-
чительный рост серебра, платины
и палладия. Несмотря на недавний
откат в платине и палладии, привед-
ший к сокращению их позиций, есть
предпосылки для будущего роста
обоих металлов.
С золотом ситуация меняется.
По-прежнему наблюдаются высо-
кие вложения в слитки и монеты,
а также в ювелирное золото. Кро-
ме того, есть совершенно рекорд-
ные «длинные» позиции по золоту,
торгуемому на фьючерсных рынках.
По платине и палладию подобного
спроса нет.
На фоне всех перечисленных
факторов золото все равно смотрит-
ся привлекательно. Оно стабиль-
но, имеет свою традиционную цен-
ность. Серебро, платина и палладий
отстают, потому что остаются очень
волатильными.
Н
еобходимо смотреть, как
будет развиваться ин-
фляция в США и Евро-
пе. Кроме того, события в Ливии
и волнения на Ближнем Востоке,
в арабском мире тоже влияют на це-
ну золота. Я бы сказал, что у золо-
та еще есть перспективы роста, но
очень ограниченные: оно очень ста-
бильно - в огличие от платины, пал-
ладия и серебра, которые остаются
волатильными и будут заметно ре-
агировать на макроэкономические
показатели в III квартале.
Другие металлы, на мой взгляд,
также интересны, но золото сейчас
может служить достаточно стабиль-
ным вкладом на будущее.
Самый большой риск, связан-
ный с ценами на золото, - это раз-
ворот экономической политики Со-
единенных Штатов, когда ФРС США
решит, что денежный оборот пора
уменьшать. Во второй половине го-
да инвесторы опять обратят свои
взоры на развитие экономической
политики США. ФРС США не нуж-
но поднимать ставки. Они могут за-
июнь -
август
2011 ІЇ1
35
предыдущая страница 35 Личный Бюджет 2011 06-08 читать онлайн следующая страница 37 Личный Бюджет 2011 06-08 читать онлайн Домой Выключить/включить текст