инвестор
Размещение
ду ценных бумаг российских ком-
паний было размещено на сумму
$19,5 млрд, то в 2009-2010 годах
в ходе
IPO
удалось привлечь всего
около $1,5 млрд.
Да и для инвесторов прошедшие
в 2010 году
IPO
вряд ли можно на-
звать успешными. Например, сто-
имость акций компаний «Русское
море», «ПРОТЕК», «Кузбасская топ-
ливная компания» достаточно силь-
но упала. Практически не измени-
лась после размещения на бирже
цена бумаг ОАО «Русские Навигаци-
онные Технологии». Пожалуй, лишь
у компании «ДИОД» после
IPO
ко-
тировки продемонстрировали поло-
жительную динамику.
По сравнению с ростом бирже-
вых индексов российские
IPO
по-
казывают очень низкую доход-
ность - разница достигает 150%.
Инвесторы, которые купили ак-
ции в ходе размещений, проведен-
ных в 2004 году, практически ниче-
го не заработали: доходность таких
инвестиций близка к нулю. В це-
лом получается, что долгосрочная
стратегия инвестирования в случа-
ях с
IPO
отечественных компаний
себя не оправдывает. А вот кратко-
срочная стратегия может принести
неплохую прибыль. Как показывает
практика последних лет, в первый
же день торгов котировки размеща-
емых акций поднимались в среднем
на 14%. Таким образом, можно по-
купать бумаги в ходе
IPO
, а затем -
после роста цены в стартовые дни
обращения акций на бирже - сразу
их продавать.
Общее правило звучит так: участ-
вовать в
IPO
стоит только в том слу-
чае, если на акции этой компании
будет спрос со стороны широкого
круга инвесторов. Хотя «народное»
IPO
банка «ВТБ» доказало, что и это
не панацея: цена акций банка стала
падать практически сразу после то-
го, как бумаги начали торговаться
на бирже.
Можно дать еще несколько сове-
тов, которые помогут определить,
в
IPO
какой компании стоит участ-
вовать. Лучше выбирать
IPO
с солид-
ным организатором размещения.
Это не отменяет возможных рисков,
но, если поиском инвесторов зани-
мается крупный банк или целый пул
таких банков, опасность обвала ко-
тировок после размещения будет
меньше. А вот прогнозы по поводу
IPO
и оценки эмитента лучше вос-
принимать со здоровым скептициз-
мом: не исключено, что материал,
который вы читаете, заказан орга-
низатором размещения либо компа-
нией, которая выходит на биржу.
Самым осторожным инвесторам,
пожалуй, лучше вообще не спешить
и не участвовать в
IPO,
а месяца три-
четыре понаблюдать за тем, как ве-
дет себя бумага после размещения
Похоже, в случае
с
IPO
прибыльны
краткосрочные
стратегии.
В ПЕРВЫЙ ДЕНЬ ТОРГОВ
КОТИРОВКИ РОСЛИ
В СРЕДНЕМ НА 14%
на бирже. Если ничего неприятно-
го за это время с ней не произойдет,
тогда стоит формировать какие-то
позиции.
Интернет-IPO
Одно из самых ожидаемых
IPO
2011 года - выход на биржу интер-
нет-холдинга «Яндекс». Планиру-
ется, что свои акции он разместит
в первой половине года; компания
рассчитывает привлечь $1,6 млрд.
«Яндекс» - самый популярный
поисковик рунета, и его устойчи-
вое финансовое положение обес-
печено притоком рекламных де-
нег. Судя по всему, популярность,
а соответственно, и доходы «Яндек-
са» в обозримой перспективе будут
лишь увеличиваться. Так что мас-
совый интерес инвесторов к разме-
щению бумаг интернет-компании,
похоже, гарантирован. Однако не
стоит забывать о возможности об-
разования ценового пузыря, когда
стоимость акции после размещения
сильно разгоняется, совершенно не
соответствуя реальной цене, а затем
обрушивается.
Такой сценарий был реализо-
ван с котировками другой россий-
ской интернет-компании -
Mail.ru
Group.
После проведенного осенью
прошлого года
IPO
ее бумаги за пер-
вые три недели подорожали на 19%,
а затем подешевели на 20%. Воз-
можно, в этом году проведет
IPO
и «материнская» компания
Mail.ru
-
фирма
Digital Sky Technologies.
По-
мимо
Mail.ru,
ей принадлежат
популярные интернет-проекты «Од-
ноклассники», «ВКонтакте» и
ICQ
.
По оценкам, в 2011 году стоимость
Digital Sky Technologies
достигнет
$6 млрд. Планируется размещение
от 10 до 20% акций компании. Учи-
тывая привлекательность набора ее
интернет-активов, можно практи-
чески не сомневаться в успехе
IPO.
Но опять-таки следует помнить об
опасности образования пузыря.
Воздушные
IPO
В первой половине года ожидает-
ся выход на биржу холдинга «Вер-
толеты России». Этот холдинг
управляет десятком вертолетостро-
ительных предприятий. Компания
намерена ежегодно увеличивать
производство и к 2015 году выпус-
кать 240-260 вертолетов в год (ру-
беж в 200 машин был преодолен
в 2010 году). Позитивным фактором
является также то, что продукция
компании законтрактована на бли-
жайшие два года. На мой взгляд, это
весьма удачный объект для инвести-
ций, особенно учитывая господдерж-
ку оборонных предприятий.
IPO
холдинга наверняка будет пользо-
ваться спросом среди инвесторов -
скорее всего, он сможет привлечь
около $500 млн.
Возможно, в марте 2011 года
размещение своих бумаг проведет
февраль - март 2011 G
41
предыдущая страница 41 Личный Бюджет 2011 02-03 читать онлайн следующая страница 43 Личный Бюджет 2011 02-03 читать онлайн Домой Выключить/включить текст