и н в е с т о р
Портреты компаний
Линиями мощностью ниже 110 кВ
владеет холдинг «МРСК» («Межреги-
ональные распределительные сете-
вые компании»)- Акции обеих ком-
паний торгуются на биржах. Особая
интрига связана с бумагами «МРСК».
В отличие от генерирующих
мощностей, которые в основном
уже приватизированы, электроэнер-
гетические сети по-прежнему на-
ходятся под контролем государс-
тва. Предполагалось, что «дочки»
«МРСК» будут приватизированы
после 2011 года, но представите-
ли головного холдинга выступа-
ют против, предлагая подождать
до 2015 года. Главным скрытым
аргументом против приватизации
«МРСК», похоже, являются гряду-
щие президентские выборы. По-
теря госконтроля над распреде-
лительными сетями несет в себе
риски: фактически это приведет
к появлению территориальных мо-
нополий - транспортных или да-
же транспортно-генерирующих, ес-
ли генерирующим компаниям через
аффилированные структуры удастся
получить контроль над сетями. Это
может привести к снижению качес-
тва оказываемых услуг, увеличению
тарифов и, как следствие, росту со-
циальной напряженности. Поэтому
приватизации «МРСК» в ближайшие
несколько лет, видимо, ждать не
стоит. Хотя с точки зрения повыше-
ния инвестиционной привлекатель-
ности такой вариант для «МРСК»
был бы однозначным плюсом. Как
правило, частный собственник,
в случае России- зарубежный вла-
делец, оказывается более эффектив-
ным управленцем, чем государство.
После приватизации генерирующих
мощностей лучшую операционную
рентабельность в России показы-
вают «ОГК-4» (контролируется не-
мецкой компанией
Е.Оп
) и «ОГК-5»
(контролируется итальянской
Епе1).
По итогам I полугодия этот показа-
тель у них составил 22 и 15% соот-
ветственно; у ОГК, принадлежащих
российским инвесторам, он значи-
тельно ниже - в среднем 6,7%.
Заработай на слиянии
Одно из наиболее ожидаемых ин-
весторами событий в энергетичес-
ком секторе - консолидация «Газ-
промом» своих энергоактивов.
Газовый холдинг хочет объединить
в одну структуру «ОГК-2», «ОГК-6»,
«Мосэнерго» и «ТГК-1». Правда,
декабрь 2010 - январь 2011 Ш 75
предыдущая страница 76 Личный Бюджет 2010 12-01 читать онлайн следующая страница 78 Личный Бюджет 2010 12-01 читать онлайн Домой Выключить/включить текст