Рынок драгметаллов
В 2010 году мировые цены на драгоценные металлы
обновляли исторические рекорды и демонстрировали
устойчивый рост. Продолжится ли он в новом году?
А Н Д Р Е Й К Р Ю Ч Е Н К О В , а н а л и ти к и н в е с тк о м п а н и и «ВТБ К а п и та л»
В
квартете самых популяр-
ных у инвесторов драгме-
таллов - золото, серебро,
платина, палладий - сильнее подо-
рожал палладий. С начала года до
конца ноября его цена выросла на
65%. Рост спровоцировали опасения
дефицита.этого металла в 2011 году.
На втором месте оказалось се-
ребро - 52%. Золото штурмовало не-
бывало высокий уровень - 51400 за
тройскую унцию, но по подъему ко-
тировок заняло третье место (24%),
Платина подорожала на 14%. Что
же разгоняло цены на драгоценные
металлы?
Во-первых, в условиях неста-
бильности и неопределенности пер-
спектив доллара и евро инвесторы
стали вкладываться в драгметал-
лы. Повышенный инвестиционный
интерес проявлялся не только к зо-
лоту - например, в США частным
инвесторам предложили новые про-
дукты на базе платины и палладия,
Во-вторых, рост котировок под-
стегнуло увеличение промышленно-
го спроса на металлы, который был
вызван посткризисным восстанов-
Вклад в увеличение цен, осо-
бенно на золото, внесла и политика
центробанков развитых стран. Осе-
нью 2009 года они договорились
ограничить объемы реализации зо-
лота и с тех пор практически не со-
вершали серьезных продаж. Зна-
чительные сделки проводил только
Международный валютный фонд,
продавая золото в рамках програм-
мы привлечения средств для креди-
тования бедных стран. Центробанки
развивающихся стран также не про-
давали «вечный» металл. Напротив,
они его покупали, пополняя свои зо-
лотовалютные резервы.
Согласно прогнозу Мирового со-
вета по золоту (УЕСС), в 2011 году
центробанки по-прежнему будут ча-
ще покупать золото, чем продавать.
Сейчас стоимость платины и палла-
дия уже ощутимо выросла, цены на
серебро подвержены сильным коле-
баниям, и золото выглядит наибо-
лее перспективным драгметаллом
для инвестиций. Кроме того, прак-
тика показывает: в периоды бегства
инвесторов от рисков золото обычно
переигрывает серебро. А поводы для
сброса рискованных активов у ин-
весторов вполне могут появиться.
Вновь растет обеспокоенность
экономическими трудностями в Ев-
ропе. Теперь главные страхи связа-
ны с возможным ухудшением ситуа-
ции в Ирландии - не исключено, что
проблемы страны придется решать
по греческому сценарию. Опасения
также вызывают долги Португалии
и Испании. Проблемы еврозоны
в ближайшее время точно не решат-
ся, и это будет поднимать спрос на
золото, в котором инвесторы ви-
дят защиту от суверенных и валют-
ных рисков. Золото по-прежнему
остается основной страховкой от де-
вальвации валют и неопределеннос-
ти их курсов.
В долгосрочной перспективе
повышению цены золота до оче-
редного рекордного уровня долж-
но поспособствовать продолжение
Федеральной резервной системой
США политики «количественно-
го смягчения». Проще говоря, печа-
тание долларов. Вброс в мировую
экономику новых сотен миллиар-
дов долларов грозит серьезным рос-
том инфляции. Вкупе с опасениями
относительно перспектив восста-
новления американской и мировой
экономики этот шаг тоже будет уве-
личивать спрос на золото.
Несмотря на увеличение инте-
реса инвестфондов к золоту, драг-
металл в их портфелях еще занима-
ет относительно небольшую долю.
В этом также видится потенци-
ал увеличения спроса. Как и в том,
что частные инвесторы все больше
вкладываются в желтый металл.
Мало кто возьмется утверждать,
что цена на золото достигла пре-
дела. Даже если она сильно упа-
дет, появятся желающие зайти на
этот рынок - и спровоцируют новый
подъем стоимости золота.
68 Ш декабрь 2010 - январь 2011
предыдущая страница 69 Личный Бюджет 2010 12-01 читать онлайн следующая страница 71 Личный Бюджет 2010 12-01 читать онлайн Домой Выключить/включить текст