стр атеги и
| с а м с е б е и н в е с т о р
инвесторов, обещают доходность
12-18% годовых.
Самые рискованные облига-
ции - так называемые мусорные бу-
маги. Из названия понятно, с чем
на руках могут остаться их держате-
ли. Но зато это самые щедрые пред-
ложения: ставки по «мусорным» об-
лигациям стартуют от 20% годовых.
Такая доходность - прямой сигнал:
положение с деньгами у компании
тяжелое. Покупка «мусорных» обли-
гаций отчасти лотерея: если пове-
зет, компания рассчитается с вами.
Ставки по облигациям зависят
не только от надежности эмитента,
но еще и от срока, на который вы-
пускаются бумаги. В среднем пери-
од обращения облигаций составляет
от одного до трех лет, бывают и бо-
лее длинные займы. Чем дальше да-
та погашения облигации, тем вы-
ше ее доходность. Это общее прави-
ло для заимствований на финансо-
вом рынке, ведь более длительный
срок предполагает и более высокий
риск - за несколько лет ситуация
может радикально измениться. Что-
бы разместить долгосрочные обли-
гации, компании не только предла-
гают повышенные ставки, но и уста-
навливают промежуточные «офер-
ты» - интервалы, когда эмитент обя-
зуется выкушать предъявляемые ему
бумаги. Для инвестора это допол-
нительная страховка. Допустим, си-
туация сложилась так, что вы хоти-
те продать облигации, но не може-
те найти покупателя. Вы дожидае-
тесь даты одной из промежуточных
«оферт» и требуете погашения бума-
ги от эмитента.
Где покупать
облигации?
Основной площадкой для торгов-
ли облигациями в России считается
Московская межбанковская валют-
ная биржа (ММВБ). Самые ликвид-
ные бумаги включены биржей в ко-
тировальный список «А» первого
уровня. Облигации можно покупать
при размещении выпуска или поз-
КВЛЛИФИЦИРОВАННЫЙ
ИНВЕСТОР
Физические лица признаются квали-
фицированными инвесторами при
соблюдении любых двух требова-
ний: 1) владение ценными бумагами
на сумму не менее 3 млн руб.; 2) опыт
работы в финансовой организации,
совершавшей операции с ценными
бумагами при наличии квалифика-
ционного аттестата не менее года
или опыт работы не менее трех лет;
3) совершение сделок с ценными бу-
магами ежеквартально (не менее
10 сделок в течение четырех кварта-
лов) на сумму не менее 300 тыс. руб.
же, на вторичных торгах. В любом
случае потребуется стать клиентом
брокерской компании - участника
фондовой секции ММВБ.
После заключения договора на
обслуживание вам откроют два сче-
та: брокерский (для учета денеж-
ных средств) и депо (для учета об-
лигаций). Теперь можно присту-
пать к проведению Сделок. С каж-
дой из них брокер берет комиссию -
в среднем 0,05-0,1% от суммы сдел-
ки. Кроме того, взимается бирже-
вой сбор, но весьма скромный -
0,01% от сделки. Придется оплачи-
вать и услуги депозитария - это око-
ло 200 руб. в месяц. С учетом всех
издержек на торговлю облигация-
ми имеет смысл отводить не менее
100 тыс. руб.
Если вы найдете брокера, предо-
ставляющего доступ к зарубежным
площадкам, то для снижения рис-
ков в портфель, составленный из но-
минированных в рублях облигаций,
можно добавить бумаги, чьи обяза-
тельства зафиксированы в валюте.
Для этого необязательно отбирать
иностранных эмитентов. Россий-
ское правительство, крупнейшие
отечественные компании и банки
размещают за границей свои евро-
облигации - бумаги, номиниро-
ванные в валюте, которая являет-
ся иностранной для эмитента. При-
ставка «евро» в данном случае не
указывает на валюту облигации,
просто первые такие бумаги были
выпущены в Европе.
Максимальная доходность дол-
ларовых депозитов в большом рос-
сийском банке составляет 6-7% го-
довых, а вот еврооблигации то-
го же банка могут принести уже
9-15% прибыли. А поскольку обра-
щаются еврооблигации на зарубеж-
ных биржах, в основном в Велико-
британии и Германии, они подпа-
дают под регулирование местного
законодательства, что само по себе
является гарантией защиты инвес-
тиций. Есть, правда, один сущест-
венный минус: покупать еврообли-
гации могут только те россияне, ко-
торые подпадают под определение
квалифицированного частного ин-
вестора.
Если у вас нет желания или вре-
мени разбираться в нюансах торгов-
ли облигациями, можно поступить
проще - вложить деньги в специа-
лизирующийся на облигациях ПИФ
(паевой инвестиционный фонд) или
ОФБУ (общий фонд банковского уп-
равления).
Таким образом, облигации яв-
ляются хорошим инструментом для
консервативных инвестиций. Они
не принесут огромных процентов,
но могут обеспечить долгосрочный
стабильный доход. Да и нервни-
чать, как при вложениях в акции,
не придется. Что касается банковс-
ких вкладов, то, имея сопоставимую
с ними доходность, облигации поз-
воляют свободнее распоряжаться
капиталом и при этом контролиро-
вать уровень риска. И
У
июль - август<2010 03 45
предыдущая страница 41 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн следующая страница 43 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн Домой Выключить/включить текст