стр атеги и
I
с а м с е б е и н в е с т о р
О
блигация - это долго-
вая ценная
бумага,
под-
тверждающая право ее
владельца на получение
от эмитента (компании, выпустив-
шей облигацию) в заранее установ-
ленный срок ее номинальной сто-
имости. Допустим, номинал обли-
гации -1000 руб. Тогда компания-
эмитент, когда подойдет срок пога-
шения, обязана заплатить держате-
лю бумаги именно такую цену.
Подавляющее большинство об-
лигаций сейчас обращаются в без-
документарной форме: такие бума-
ги не печатаются, просто сведения,
касающиеся выпуска
бумаг,
зано-
сятся в специальный реестр.
Облигация может предусма-
тривать право на получение ку-
понного дохода - выплату процен-
тов, начисляемых на номинальную
стоимость бумаги. Ставка доход-
ности может изменяться в тече-
ние срока действия облигации ли-
бо фиксироваться на весь период.
Прямая аналогия с депозитом: вы
одалживаете банку деньги и взамен
получаете сумму вклада и процен-
тный доход. Но между депозитами
и облигациями есть несколько важ-
ных отличий.
Во-первых, прибыль по облига-
циям приносят не только начисля-
емые проценты - есть возможность
получать дисконтный доход. Он об-
разуется, если облигация куплена
дешевле номинальной стоимости.
Допустим, вы приобрели за 900 руб.
бумагу номиналом 1000 руб. При
погашении облигации ваш доход со-
ставит 100 руб.
Во-вторых, облигация является
ценной бумагой, ее в любой момент
можно продать (если, конечно, най-
дутся покупатели) любому желаю-
щему. Вы купили за 900 руб. бума-
гу номиналом 1000 руб. Потом вам
понадобились деньги, и вы продали
ее за 950 руб.: прибыль составила
50 руб. В случае с вкладом вам при-
шлось бы проститься с прибылью:
при досрочном закрытии депози-
та проценты, как правило, сгорают.
А если за то время, что вы владели
облигацией, вы получили проценты,
они у вас останутся.
Проценты, начисляемые по об-
лигациям, могут быть как выше, так
и ниже ставок по вкладам. Все зави-
сит от того, какие именно облига-
ции вы приобрели.
Однозначно облигации проиг-
рывают депозитам только в одном:
возврат вложенных в них денег ни-
кто не гарантирует. Если банк, в ко-
тором вкладчик держит деньги, ра-
зорится, он может рассчитывать по
крайней мере на получение госу-
дарственной компенсации по депо-
зитам, сумма которых не превышает
700 тыс. руб. Если же обанкротится
компания - эмитент облигаций, вы-
бивать деньги вам придется само-
стоятельно. И не исключено, что вы
ничего не получите.
Что выбрать: акции
или облигации?
На облигации стоит обратить вни-
мание инвесторам, которые жела-
ют получать доход больше, чем по
депозитам, но при этом не хотят
Облигации - для
тех, кто хочет
получать доход
больше, чем по
НО НЕ ХОЧЕТ РИСКОВАТЬ
ДО ТАКОЙ СТЕПЕНИ, КАК
ПРИ ПОКУПКЕ АКЦИЙ
брать на себя риски вложений в ак-
ции. Теоретически цена акций мо-
жет упасть хоть до нуля. В случае же
с облигацией на падение ее рыноч-
ной стоимости, по большому сче-
ту, можно не обращать внимания:
эмитент в любом случае обязан по-
гасить облигацию по ее номиналу.
Реальная угроза только одна - бан-
кротство компании, но в этом слу-
чае вы и по акциям ничего не полу-
чите. Дефолты по облигациям пе-
риодически случаются, но компа-
нии, как правило, сначала пытаются
договориться с держателями бумаг
о компромиссе, например отсроч-
ке даты погашения. В таком случае
вложенные деньги удастся вернуть,
пусть и на год-два позже.
Как бы то ни было, у инвесто-
ров облигации считаются «тихой га-
ванью» - защитным активом, ку-
пив который можно переждать пе-
риод падения на рынке акций. По-
следний мировой финансовый кри-
зис подтвердил обоснованность та-
кой репутации. Разница в поведе-
нии индекса ММВБ и индекса рос-
сийского рынка корпоративных об-
лигаций
1РХ-СЪоп<15
впечатляет. Во
время кризиса показатель ММВБ
упал в 3 раза, а облигационный ин-
декс снизился всего на 20%.
Хотя рыночная стоимость обли-
гаций не подвержена столь сильным
колебаниям, как котировки акций,
периоды повышенной волатильнос-
ти (резкого изменения котировок)
случаются. Обычно падение бирже-
вой цены облигаций является реак-
цией инвесторов на негативные но-
вости, касающиеся эмитента, на-
пример претензии к нему со сторо-
ны налоговиков или судебные ис-
ки кредиторов. Активно спекулиру-
ющие инвесторы начинают избав-
ляться от бумаг, что тянет их коти-
ровки вниз. Когда близится срок по-
гашения облигаций, такие «просад-
ки» можно использовать для покуп-
ки бумаг. Имейте в виду: эта опера-
ция в высшей степени рискованная,ч
но на ней можно сорвать большой
Л °
июль - август 2010 ИЗ 43
предыдущая страница 39 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн следующая страница 41 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн Домой Выключить/включить текст