и н вестэн ц и к лоп еди я
| сам себе инвестор
Ниже этой отметки в истории пост-
советской России она не опуска-
лась никогда. Предыдущий цикл
снижения начался летом памятного
1998 года: тогда ставка с 80% годо-
вых к концу 2007 - началу 2008 года
постепенно опустилась до 10%.
Однако мировой финансовый
кризис уже незаметно подбирался
к России, и наш регулятор был вы-
нужден начать цикл повышения
ставки. В самый разгар «плавной де-
вальвации» ставка ЦБ до-
стигла локального мак-
симума -13% годовых,
но уже в конце весны
2009 года снова начала
снижаться. В октябре
прошлого года преды-
дущий исторический
рекорд - 10% - был по-
вторен, а затем и побит.
Раз за разом Цен-
тральный банк Рос-
сии снижал ставку ре-
финансирования, объ-
ясняя свое решение
необходимостью сти-
мулировать банки
к увеличению объ-
емов кредитова-
ния. Значит, став-
ка Центробанка
все же влияет
на кредитную
активность
Влияет ли ставка
ЦБ на кредитную
активность
банков?
ДА, НО НЕ НАПРЯМУЮ.
ЭКОНОМИКА-ДЕЛО
ТОНКОЕ
банков? В целом - да, а напрямую -
нет. Как прикажете это понимать?
Ставка в законе
Набрав в поисковике «что такое
ставка рефинансирования», вы про-
читаете примерно следующее опре-
деление: «Ставка рефинансирова-
ния - размер процентов в годовом
исчислении, подлежащий уплате
центральному банку страны за кре-
диты, предоставленные кредитным
организациям».
С одной стороны, определение
исчерпывающее, с другой - не вно-
сящее в вопрос никакой ясности.
Что это за кредиты? Когда они вы-
даются? Кто их берет? И главное,
зачем?
Давайте, как говорится, плясать
от печки. В современной экономике
политика процентных ставок цент-
ральных банков служит задаче сти-
мулирования или, наоборот, сдер-
живания экономического роста. До-
пустим, экономика страны впала
в рецессию. Чтобы придать ей но-
вый импульс, главный банк стра-
ны снижает стоимость денег: креди-
ты становятся доступнее, постепен-
но поднимает голову потребление,
за ним - производство, начинается
Однако низкие процентные став-
ки рано или поздно приводят к уве-
личению инфляции: экономика не
успевает «переваривать» дешевые
деньги, и они стимулируют уже не
экономический рост, а гонку цен
и зарплат, не подкрепленную соот-
ветствующим ростом производства.
Наступает время для нового цик-
ла повышения ставок - экономика
«охлаждается» до тех пор, пока сно-
ва не возникнет необходимость сде-
лать деньги доступнее, дешевле.
Так в теории. Практика, как
обычно, вносит свои коррективы.
Особенно в российских условиях.
Практически все «нулевые» го-
ды, до конца 2008-го, отечествен-
ная экономика получала денежную
подпитку из двух источников - в ви-
де дешевых западных кредитов и по-
ступавшей в страну экспортной вы-
ручки. Рублей печатали столько,
чтобы хватило выкупить на бирже
возраставший объем валюты. Перед
финансовыми властями стояла за-
дача абсорбировать часть поступав-
шей в страну валюты, чтобы свести
инфляцию к минимуму.
В какой-то степени это удалось,
но не вполне: под напором внешних
(рост цен на сырье) и внутренних
(стремительное увеличение расхо-
дов бюджета в условиях «дорогой
нефти») причин инфляция в конце
2007 - начале 2008 года значитель-
но превысила прогнозные показа-
тели. Экономика «перегрелась», це-
ны и зарплаты росли вне всякой свя-
зи со здравым смыслом. Как требует
экономическая теория, российский
Центробанк поднял ставку рефи-
о^с^слс^ооооо
ОООГМГМГОГО^^ипчОЮГ^Г^ОООООО
о о о о о о о о о о о о о о о о о
о о о о о о о о
С
Т
»
С
Т
\
О
*
|
о
о
о
о
о
о
гмгмгчгмгчгмгмгмгмгмгмгмгмгчгмгчгч
2
о
-©- ГМ
К
Ш
Ю
о о о о о о о о о о о о о о
О
-
X
О
.
X
О
.
О
.
X
ПЗ
О УО
О Ю
пз
о
ГП
т
~ гг-
ГЛ
*
гмгмгмгмгмгмгмгмгм
с
с
сп
<
ц
г
а
о ^
2
2
гм
гм
гм
июль - август 2018 И 35
предыдущая страница 31 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн следующая страница 33 Личный Бюджет 2010 07-08 читать онлайн Домой Выключить/включить текст