с а м
с е б е и н в е с т о р [
мнения экспертов
прогнозы на лето 2010 года
УМЕРЕННЫЙ ОПТИМИЗМ
ПОКА ВЫГЛЯДИТ
ОПРАВДАННЫМ
МАРИЯ
КАЛЬВАРСКАЯ,
начальник отдела
анализа рынка
акций банка
«КИТ Финанс»
Первые месяцы 2010 года оправ-
дали наши умеренно оптимистич-
ные ожидания. Инвесторы отыгры-
вали улучшение ситуации в эконо-
мике и признаки окончания рецес-
сии, а значительный запас денег,
накопленный в период кризиса, спо-
собствовал росту стоимости акти-
вов. В нашей стратегии на 2010 год
мы прогнозировали индекс РТС на
уровне 1650 пунктов к середине го-
да, и индекс уже вплотную прибли-
зился к этой отметке.
Нельзя исключить падения фон-
дового рынка перед началом лет-
него сезона. Позитивные показате-
ли отчетности отыграны инвестора-
ми, прибыли за прошедший пери-
од получены, и негативные новости,
которые могут прийти из Европы
или США, станут поводом для фик-
сации прибыли. Кроме того, на то-
варно-сырьевых рынках также впол-
не логично ожидать снижения от те-
кущих уровней, которые не явля-
ются устойчивыми при сегодняш-
них фундаментальных показателях.
Снижение цены нефти марки
B ren t
до $75-80 за баррель будет способс-
твовать продажам акций нефтегазо-
вого сегмента. При этом российские
индексы могут упасть на 5-10%. Бо-
лее значительного снижения по рос-
сийским индексам (10-15%) можно
ожидать лишь в случае оттока денег
с рынков. Поводом для этого может
стать дальнейшее ужесточение де-
нежно-кредитной политики Китая.
В случае коррекции на фондо-
вом рынке интересной альтернати-
вой могут стать облигации или ин-
вестиции в те группы товаров, кото-
рые в последнее время заметно по-
дешевели (сахар, кукуруза). На рын-
ке нефти и промышленных метал-
лов рост не поддерживается фунда-
ментальными факторами. Среди ак-
ций следует выбирать бумаги, при-
влекательность которых определя-
ется внутренними факторами: рос-
том потребительского спроса, под-
держкой государства, повышением
экономической активности. Здесь
можно выделить ретейл, фармацев-
тику, машиностроение, транспорт,
некоторые банковские бумаги.
В более долгосрочной перспек-
тиве мы сохраняем положительный
взгляд на российский фондовый ры-
нок и ожидаем его дальнейшего
роста и повышения активности на
рынках к концу лета - началу осени.
НА ФОНЕ ЕВРОПЕЙСКИХ
ПРОБЛЕМ РЫНОК РОССИИ
ОБНАДЕЖИВАЕТ
АЛЕКСАНДР
СИВОЛОБОВ,
аналитик по
инвестиционным
стратегиям
и экономике
компании
«АТОН»
Российский рынок находится под
влиянием множества внешних
и внутренних факторов. Его росту
способствуют: 1) быстрое восстанов-
ление российской экономики, уско-
рение ее развития; 2) улучшение
ликвидности; 3) низкие процентные
ставки на мировых рынках; 4) деше-
визна российских компаний по срав-
нению с зарубежными аналогами;
5) позитивная динамика прибыли
компаний; 6) устойчивые цены на
сырье - нефть и металлы.
Эти факторы заставляют с еще
большим оптимизмом смотреть на
перспективы отечественной эконо-
мики - на фоне растущей обеспоко-
енности дефицитом государствен-
ного бюджета ряда европейских
стран. При государственном дол-
ге менее 3% ВВП и золотовалютных
резервах на уровне более 30% ВВП
Россия выглядит заслуживающей
доверия страной с надежным фи-
нансовым рынком.
Учитывая вышесказанное, мы
сформировали три инвестицион-
ные стратегии. Первая предпола-
гает вложения в компании, боль-
ше других выигрывающие от роста
российской экономики и повыше-
ния доходов населения. Это, напри-
мер, «Сбербанк» и банки «Возрож-
дение», «Санкт-Петербург»; ком-
пании потребительского сектора -
сеть «Магнит», автопроизводите-
ли - «Соллерс», «ГАЗ»; электроэнер-
гетические компании - «Холдинг
МРСК», «МРСК Центра», «МРСК
Юга», «МРСК Урала».
Вторая стратегия - покупать ак-
ции предприятий, значительная
часть выручки которых приходит-
ся на Азию. На этот рынок ориенти-
рованы, например, производители
удобрений - «Сильвинит» и «Урал-
калий», а также компания «Нориль-
ский никель».
Третья стратегия предполагает -
в случае падения фондового рын-
50 СЕ май 2010
предыдущая страница 47 Личный Бюджет 2010 05 читать онлайн следующая страница 49 Личный Бюджет 2010 05 читать онлайн Домой Выключить/включить текст