сам себе инвестор |
мнения экспертов
развитые страны уже запустили цикл
ш
В
Ц
Б О Р И С
Б Л О Х И Н
повыш ения базовых процентных
/
1
г
\
ставок. Мы полагаем, что с необхо-
В
главный
димостью уж есточения монетарной
Ж
®
' *
'
Ж
:1 ■
специалист отдела
инвестиционного
консультирования
политики в скором времени столк-
нется и эконом ика СШ А . К ак показы-
брокерского дома
вает историческая практика, удоро-
«ОТКРЫТИЕ»
жание заим ствований первоначаль-
В апреле-мае российский фондо-
вы й ры нок не будет демонстриро-
вать единой ярко выраженной ди-
нам ики. Прежде всего это связано
с отсутствием акти вн о сти на рос-
си й ски х площ адках крупн ы х и гр о -
ков, которы е скептически оценива-
ю т возм ожность влож ения средств
в российские фондовые активы на
текущ и х ценовы х уровнях. М ногие
инвесторы полагаю т, что стоим ость
больш инства наиболее ликвидны х
российских акций завыш ена, и не
готовы и х покупать.
Индекс М М ВБ больш ую часть
апреля-мая будет оставаться в диа-
пазоне 129 0 -1 5 1 0 пунктов, индекс
Р Т С - в диапазоне 1350-1610.
В том, что I квартал мировые
фондовые ры нки завершили на ло-
кальны х максимумах, мы видим
и долю искусственного роста, кото-
рый вызвал значительны е расхожде-
ния в корреляции динамики между-
народного и российского фондовых
рынков. По наш ем у мнению , II квар-
тал начнется умеренно нисходящей
динамикой биржевых индикаторов,
которая к середине-концу мая может
смениться уверенным ростом.
О сновны м и факторам и, опре-
деляю щ им и поведение российско-
го фондового ры нка, стан ут цены
на нефть, повыш ение стоим ости за-
им ствования средств на развиты х
ры нках, а такж е приход на россий-
ский ры нок новы х зарубеж ных вло-
ж ений.
Одно из клю чевы х событий, ож и-
даемых в этом году, - фактическое
сворачивание в развиты х странах
мероприятий по помощ и своим эко-
номикам и увеличение стоимости
заим ствования средств. Некоторые
но оказывает значительное негатив-
ное влияние на рынки, но впослед-
ствии сменяется восходящей дина-
м икой, поскольку такие меры гово-
рят о выздоровлении эконом ики.
В апреле-мае значительно лучш е
ры нка м огут выглядеть акции рос-
си й ских операторов ф иксирован-
ной связи. П ричи на - приближ аю -
щ аяся реорганизация госхолдинга
«Связьинвест». Н а наш взгляд, и н -
декс «М М ВБ-телекоммуникации»
м ож ет вы расти на 1 0 -1 5 % в основ-
ном за счет привилегированны х ак-
ций региональны х телеком м уника-
ционны х ком паний. Н а фоне восста-
новления эконом ики страны и роста
пром ыш ленного производства не-
плохую динам ику м о гут продемон-
стрировать и ком пании в секторе
тяж елого м аш иностроения.
В апреле-мае курс рубля по о т-
нош ению к доллару и евро, скорее
всего, будет относительно стабиль-
ным. Колебания курса будут урав-
новеш ивать два противоборствую -
щ и х фактора: с одной стороны, ож и-
дание уж есточения м онетарной по-
ли ти ки С Ш А и соответствую щ е-
го укрепления доллара, а с другой -
уверенность иностранны х инвесто-
ров в укреплении рубля в долгосроч-
ной перспективе в связи с ком ф орт-
ным и для российской эконом ики це-
нам и на энергоресурсы. Мы ож и-
даем колебания курса в диапазоне
2 8 ,8 -3 0 ,3 руб. за $1.
Евро вы глядит значительно сла-
бее на фоне проблем ряда стран Е в -
росоюза. Вероятно, валю та Е С про-
долж ит терять позиции относитель-
но рубля и не поднимется сущ ест-
венно выш е 40 руб. за $1. Н и ж ню ю
гр ан и ц у курса в апреле-мае мы ви -
дим на уровне 37 руб.
А Л Е К С Е И
С О К О Л О В
аналитик
брокерской
компании
«Финанс-Инвест»
Российский фондовый ры нок вы -
брал ком ф ортны й коридор на вес-
н у 2010 года: индекс М М ВБ обосно-
вался выш е уровня 1300 пунктов.
Однако отм етка 14 5 0 -1 5 0 0 п ун к-
тов восприним ается участн и ка-
ми ры нка как высокая. Для вы хо-
да индекса из эти х рамок потребу-
ется значим ое событие. Застави ть
покупателей соверш ать сделки вы -
ше 1450 пунктов, например, может
рост курса евро относительно дол-
лара более 1,36. Падение же евро
ниже отм етки 1,3 может привести
к сниж ению индекса.
Таки е факторы , как цены на
нефть и си туация на фондовом р ы н -
ке СШ А , временно утрати ли свое
влияние на фондовый ры нок Рос-
сии. М акроэконом ическая ста ти сти -
ка из С Ш А дает повод для движений
только в случаях сущ ественного о т-
клонения от ожиданий. Ры нок ждет
сигналов от Ф РС о повы ш ении став-
ки, и первые заявления об этом мо-
гу т сказаться очень негативно.
До лета ситуация вряд ли изме-
нится. Это дает повод для успеш ны х
краткосрочны х спекуляций. И н те -
ресно по некоторы м бум агам вы гля-
дят и долгосрочные позиции. У теле-
ком м уникационного сектора, энер-
гети ки и некоторы х неф тяны х ак-
ций перспективы хорош его роста.
Тенденция к укреплению рубля,
похоже, замедлится. Цена чуть вы -
ше 29 руб. за $1 вы глядит справед-
ливой. Ситуац ия с евро не столь од-
нозначна. Ослабление доллара о т-
носительно евро закрепит единую
европейскую валю ту на уровне вы -
ше 40 руб. И наоборот: укрепление
доллара сильно ослабит позиции ев-
ро в Р о сси и .!!
58 ИЗ апрель 2010
В е т е Р 3 4 Ю г J o u r n a l - p l a z a . n e t
предыдущая страница 49 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн следующая страница 51 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн Домой Выключить/включить текст