аналитика
сам себе инвестор
ставив прогнозы, м ожно определить
внутренню ю стоим ость акций. Если
и х ры ночная цена нам ного больше
рассчитанной внутренней, можно
говорить о н аличии пузыря. Вывод
будет тем точнее, чем тщ ательнее
составлен прогноз. Н о проверить
это удастся только постфактум .
Сторон н ики техни ческого ана-
лиза не и щ ут в явном виде внутрен-
ню ю стоим ость. О ни считаю т, что
необходимая информ ация уже зало-
ж ена в ры ночной стоим ости а кти -
ва, и обращ аю т вним ание на резкие
падения его цены, считая, что этого
достаточно для вы явления пузыря.
Допустим , замечено, что во время
надувания пузы ря динам ика цен по
виду очень напом инает экспоненту.
Зн ачи т, чтобы обнаруж ить пузырь,
необходимо оты скать такую зависи-
мость в динамике ры ночны х цен.
М ногие эконом исты скепти чес-
ки относятся к таким методам, по-
скольку они не опираю тся ни на од-
н у эконом ическую теорию . Но это
не меш ает ш ироком у прим енению
техни ческого анализа. Его сторон-
н и ки утверж даю т, что главную роль
в подъемах и падениях цен играет
поведение участн и ков рынка.
И сследования пузы рей
Сейчас пузы ри активно исследую тся
эксперим ентально. Сначала созда-
ется виртуальны й актив - актив, вы -
платы по котором у подчинены и з-
вестном у нам закону. В таком слу-
чае его внутренню ю стоим ость рас-
считать несложно. Затем несколь-
к и х игроков (эконом ических аген-
тов) при глаш аю т принять участие
в то р га х по данном у активу. Все это
происходит в ком пью терной среде,
которая устроена по аналогии с бир-
жей. Во время торгов определяется
ры ночная стоим ость актива.
Таки м образом можно увидеть
отклонение ры ночной стоим ости от
фундаментальной и легко опреде-
лить наличие пузы ря на рынке. П о-
добные эксперим енты позволяю т
лучш е понять природу и особеннос-
ти пузырей. СЕ
был документально засвидетельствован в XVII веке. Он вошел в историю под именем «тюльпаномании»
1929 Бирж а Великая де-
прессия 1930-х годов нача-
лась с краха Нью-Йоркской
биржи. 24 октября 1929 го-
да гуверовский «бычий»
рынок - многолетний рост
акций в СШ А - сме-
нился падени-
ем цен на все
бумаги и
всеобщей
1986-1991
Японские ценны е бум аги и не-
д ви ж и м ость Высокий курс иены
и спекуляции с ценными бумага-
ми и недвижимостью в 1989 году
привели фондовый рынок Японии
к краху. В короткие сроки его объ-
ем уменьшился в 4 раза.
1 9 80-1984
Ком пью теры
В производство
персональных
компьютеров
активно ин-
вестировали в нача-
ле 1980-х. Но рынок еще не был
к этому готов. В 1984 году ак-
ции производителей обесце-
нились более чем на 50%. Этот
крах охладил энтузиазм инвес-
торов почти на десятилетие.
19 9 7 -2 0 0 0 Д отком ы Все-
общее увлечение бумагами
компаний, предлагавших
бизнес в Сети, заставило
лопнуть пузырь доткомов.
Высокотехнологичный ин-
декс NASDAQ упал на 80%.
AOL
2 0 0 3 -2 0 0 7 Н ед виж им ость СШ А
Слишком доступная ипотека пре-
вратила покупку дома из консер-
вативного вложения денег в ин-
струмент спекуляций. Рынок не-
движимости США рухнул, запустив
механизм мирового кризиса.
2008 Н еф ть Почти пятикратное
падение цен с отметки $147 в ию-
ле 2008-го со-
здало серьез-
ные трудно-
сти для эко-
номики Рос-
сии. Приведет
ли очередной
рост цен на
нефть к обра-
зованию но-
вого пузыря?
B e m e P 3 4 f o r J o u r n a l - p l a z a . n e t
апрель 2010 DE 55
предыдущая страница 47 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн следующая страница 49 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн Домой Выключить/включить текст