п о р тр е ты ко м п ан и й
I
сам себе инвестор
4 -5 % . Однако в последнее время за
свои права реш или побороться ос-
новные поставщ ики сырья - россий-
ские фермеры. О ни добиваю тся от
оптовиков более вы соких закупоч-
н ы х цен на сырое молоко.
«Больш инство российских про-
изводителей молока работаю т с м и-
ним альной рентабельностью или
даже в убыток», - отм ечает Алексей
Ермолов. Н о если фермеры вы и гр а-
ю т, прибыли переработчиков м о-
гу т упасть, что скаж ется на и х акц и -
ях. «Установление более высокой,
чем в 2009 году, цены на сырое мо-
локо негативно повлияет на рента-
бельность “ВБД ” и окаж ет давление
на ее котировки», - считает эксперт.
Тем не менее Алексей рекоменду-
ет покупать акции «ВБД» и называет
справедливой ценой $62 за акцию .
Пивоваренная
компания «Балтика»
Пивоварение в России обгоняет все
отрасли пищ евой индустрии. Пиво
заним ает первое место и среди сво-
и х алкогольны х конкурентов: на ви -
на приходится 1% российского ры н-
ка алкоголя, на крепкий алкоголь -
14% , а на пиво - целых 75% .
Ком пания «Балтика» лидирует
по объемам производства, вы пуская
более трети всего российского пива.
У «Балтики» 11 заводов в крупны х
городах России и завод в Азербайд-
жане. 9 3 % акций ком пании принад-
леж ат
B a ltic Beverage H o ld in g ,
ко то -
ры й в 2006 году полностью вы ку-
пил датский пивоваренны й ги га н т
Carlsberg.
П р акти ка показывает: во время кри -
зиса спрос на пиво не падает, но по-
купатели переклю чаю тся на более
дешевые сорта. Крупны е пивоварен-
ные ком пании от кризиса вы и гр ы -
ваю т благодаря м асш табам эконо-
мии: им доступно дешевое сырье за
счет объемов закупок, есть разви-
тая сеть распространения. Неболь-
ш им производителям труднее пред-
лож ить деш евую продукцию , а ма-
ленькие рекламные бюджеты не
позволяю т ш ироко продвигать бо-
лее качественное пиво.
В ближайш ее время на котиров-
к а х акций производителей пива мо-
ж ет сказаться изменение техни чес-
кого реглам ента - начало произ-
водства пива из несоложенного сы -
рья. «Производство пива без соло-
да обеспечивает серьезное сниж е-
ние себестоим ости - н а 2 0 -3 0 % . Б у-
дет ли сущ ественны й спрос на такой
специф ический продукт, к а к пиво,
произведенное без солода (с его за-
м енителям и), пока неясно», - ком -
м ентирует Алексей Ермолов.
К о н сул ьтан т уверен в «стрес-
соустойчивости» бум аг холдинга:
«Акции “Б ал ти ки ” можно в какой-
то мере назвать защ итны м и н стр у-
м ентом на российском фондовом
ры нке. Бизнес ком пании понятен,
серьезных изм енений в нем не ож и-
дается, а плю сом акций “Б а л ти ки ”
являю тся вы сокие дивидендные вы -
платы».
О тсю да рекомендация - держать
акции «Балтики». И х целевая цена,
по м нению наш его эксперта, состав-
ляет $36 за акцию .
Nestle
В России сам ая крупная в мире п и -
щевая ком пания производит рас-
творим ы й кофе на Кубани, сухие
завтраки в Перми, ш околад в под-
м осковном Тучково и даже корма
для ж и вотн ы х в Калуж ской области.
И это далеко не все.
Производственные м ощ нос-
ти
N estle
есть п о чти в каждой стра-
не, а всего в мире на корпорацию со
ш таб-квартирой на Ж еневском озе-
ре работаю т 278 ты с. человек.
Н а каждом новом региональном
рынке
N estle
должна конкурировать
с местным и производителями. Спло-
ченные профсою зы работников то -
же не даю т менеджерам ком пании
расслабиться. Однако руководство
Nestle
доказало, что может справить-
ся с кризисом: в 2009 году оборо-
ты ком пании выросли на 4% , а сум-
марная прибыль достигла 106 млрд
ш вейцарских франков. Сейчас диви-
денды на одну акцию
Nestle
состав-
ляю т 1,6 ш вейцарского франка.
У международных акционеров
N estle
еще больше причин бы ть до-
вольными: с начала января курс ев-
ро к доллару падает. Дело в том,
что прибыль региональны х ф илиа-
лов ком пании пересчиты вается из
м естной валю ты в доллары, а полу-
ченная сумма делится на курс ев-
ро к доллару. Чем слабее евро, тем
больше общ ая вы ручка
N estle.
К ак
правило, рост прибыли повы ш ает
стоим ость акций ком пании или уве-
личивает дивиденды акционеров.
М ожно ожидать, что кривая цены
акций
N estle
продолжит расти. И
апрель 2010
Ей
49
B e m e P 3 4 f o r J o u r n a l - p l a z a . n e t
предыдущая страница 41 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн следующая страница 43 Личный Бюджет 2010 04 читать онлайн Домой Выключить/включить текст